Publikácie vydané Ekonomickým ústavom - Pracovné listy EÚ SAV

V tomto príspevku kvantitatívne hodnotíme možné "zaostávanie v správaní" sa centrálnych bánk v reakcii na nedávny nárast inflácie v Európe po pandémii. Tento pojem opisuje situáciu, v ktorej centrálna banka reaguje s časovým oneskorením na meniace sa ekonomické prostredie, čo vedie k situácii, keď sa kľúčová úroková sadzba odchyľuje od sadzby určenej pomocou Taylorovho pravidla. Miera správania sa „za krivkou“ určuje trvanie odchýlky medzi dvoma úrokovými sadzbami z hľadiska uplynutého času, t. j. počtu mesiacov. Úrokové sadzby určené pomocou Taylorovho pravidla pre deväť európskych krajín operujúcich v inflačnom cielení sú modelované pomocou panelového modelu s dlhým T a malým N s bohatou sadou časových a priestorových interakčných fixných efektov. Okrem toho identifikujeme determinanty správania sa „za krivkou“ a hodnotíme jeho vplyv na mieru post-epizodickej inflácie. Naše predbežné zistenia naznačujú, že vyššia miera inflácie je pozorovateľná v krátkodobom horizonte dvoch až troch mesiacov počas obdobia sprísňovania menovej politiky po období oneskorenia reakcie centrálnej banky, ale následne tento efekt v čase vymizne.